大嘉购：8家上市互金公司三季报对比

大嘉购（www.fz10086.com）官网整编截至2019年12月9日，除(NYSE：WEI)、品钛(NASDAQ：PT)尚未公布三季报外，计8家开展网贷业务的海外上市金融科技企业公布了未经审计三季报。 
三季报显示，8家上市金融科技企业中，有7家实现了收入同比增长，5家实现了同比增长或改善，其中（NASDAQ：LX）收入最高，为32亿元，（NYSE:QD）净利润最高，为10.4亿元；三季度多数金融科技企业撮合贷款规模继续增长，仅宜人金科（NYSE:YRD）同比下滑，嘉银金科（NASDAQ：JFIN）环比下滑，在贷余额最高的为玖富，达725亿元。 
在资金占比方面，乐信及360金融（NASDAQ：QFIN）均增长至93%, 玖富增长至78.6%，信也科技（NYSE:FINV）增长至75.1%并在10月份全面转型与机构合作；三季度销售费用占收入比重最高的是宜人金科和360金融，分别为56.4%及35%。

表1：上市主要金融科技企业市值情况（截至2019年12月9日） 

资料来源：Wind，零壹

一、三季度业绩：7家收入同比增长，5家净利润同比增长或改善 
三季度，8家金融科技企业中有7家实现了收入同比增长，5家实现了净利润同比增长或改善。其中，乐信二季度收入32亿元，延续了二季度以来的第一位；而净利润最高的为趣店，达10.4亿元，保持了二季度第一的位置。 
在业绩增长方面，乐信及360金融均实现了收入及净利润的同比及环比增长。在业绩增速方面，360金融实现收入25.8亿元，同比涨幅最高，为98%；乐信实现净利润7.24亿元，同比涨幅最高，达62%。

表2：网贷行业主要上市金融科技企业三季度业绩（单位：亿元人民币） 

资料来源：各上市金融科技企业2019年三季报，零壹智库

注：（1）信也科技三季度non-GAAP 营业利润6.58亿元，同比增长44.8%，环比减少15.6% 
（2）三季度收入15.2亿元，同比减少8%，环比减少6.7% 
从环比看，多家上市金融科技企业表现不佳，在收入方面，信也科技及宜人金科出现了环比下滑，在净利润方面，信也科技、趣店、小赢科技、玖富及嘉银金科5家出现了环比下滑。 
二、业务规模方面：撮合贷款规模仅一家出现同比减少，两家出现环比减少 
由于开展P2P业务的金融科技平台扩大了与金融机构的合作，在一定程度上缓和了监管要求压降规模带来的增长瓶颈，在披露相关数字的金融科技企业中，三季度撮合贷款规模同比下降的仅宜人金科一家，环比出现下降的仅嘉银金科一家。

表3：网贷行业上市金融科技企业三季度撮合贷款规模及在贷余额情况（单位：亿元人民币） 

资料来源：各上市金融科技企业三季报及其他公开信息，零壹智库

注：（3）包括开放平台的贷款余额122亿元 
从在贷余额上看，玖富是规模最大的平台，截至三季度末，在贷余额达725亿元，其次为360金融，达706亿元，排在第三位的是宜人金科，达546亿元。 
三、 贷款逾期率：两家环比上升，4家环比下降 
根据三季报，在7家披露了具体逾期率数字的上市金融科技企业中，360金融及趣店出现了环比上升，信也科技不同时间的逾期率有升有降，而乐信、小赢科技、宜人金科及玖富的逾期率环比下降。8家披露三季报的金融科技企业中，嘉银金科没有披露逾期率情况。

表4：网贷行业上市金融科技企业2019年三季度逾期率情况 

资料来源：各上市金融科技企业2019年三季报及三季报路演，零壹智库

四、与金融机构合作继续扩大 
三季报显示，网贷行业上市金融科技企业扩大与金融机构合作的趋势在继续。

表5：网贷行业主要上市金融科技企业三季度金融机构资金来源占比情况 

资料来源：各上市金融科技企业2019年二季报、三季报及其他公开信息，零壹智库

三季度乐信新增资金中机构资金占比超过93%，而二季度这一比例是近80%；360金融的三季度撮合资金中金融机构资金占比由二季度的85%升至93%；信也科技在三季度与金融机构合作资金占比提高至75.1%，而二季度一比例是44.8%，三季度开始，其已经全面转型撮合机构资金；在撮合的贷款中，玖富的机构资金占比从二季度的58%增加到了三季度的78.6%，也是转变较大的一家金融科技企业。 
五、销售投入方面：五家增加，三家减少 
8家上市金融科技企业中，有5家增加了销售费用投入，分别为360金融、乐信、玖富、嘉银金科及信也科技。

表6：网贷行业主要上市金融科技企业三季度销售费用情况 

资料来源：各上市金融科技企业2019年三季报、二季报，零壹智库

其中，360金融及乐信的销售费用增长较快，同比增幅分别为272.4%及278.2%；从销售费用占收入比重来看，宜人金科及360金融的销售费用占比最高，分别为56.4%及35%。（来源：零壹财经 文/姚丽 编选：网经社）

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