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大嘉购:供应链金融深度解析

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大嘉购(www.fz10086.com)官网整编 本文将着眼于金融的运作模式、风险、相关政策及解读,来呈现供应链金融的全貌。

大嘉购:供应链金融深度解析

运作模式分类

当下供应链金融在不同的运营主体经营下,逐渐衍化出了多种各具特色的运营模式。

1、B2C类电商模式

B2C电商平台,如、、、等都沉淀了商家的基本信息和历史信息等优质精准,企业通过对这些数据的处理,可以向信用良好的商家提供供应链金融服务。这些平台,通过利用平台上客户的交易流水与支付记录,甄别风险评测信用额度进而发放信用贷款。除了赚取产业链生态圈上下游供应商的金融利润,平台也促进了自身生态圈健康发展。在整个模式中,平台公司是整个交易的核心,除了掌握,也能牢牢把控上下游的企业,属于强势的一方。A股公司中,具备这种条件和优势的,苏宁云商可算做一家。

电商金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同,更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓,以网络平台为依托,使得传统金融业务在“”下具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。以互联网技术为核心,拓展小微企业融资渠道,解决社会闲散资金的有效利用。

在交易数据的沉淀上,电商企业能充分掌握物流信息、消费者和小微企业的交易信息,以及发货记录、收货记录、贷款记录与企业其他方面的数据。电商平台利用这些数据可以建立自己独立的信用机制为企业评级,这些大量的交易数据,天然地成了信用评估的依据。

2、行业资讯门户模式

行业资讯门户网站通过提供特定行业的信息或者供货商、交易商信息的模式,吸引一大批同产业链内的公司进场。如A股早先的十倍牛股钢联,便是利用前期钢铁行业门户网站的优势,进行业务拓展与延伸,利用平台优势做电商并拓展至供应链金融,为平台上的钢贸商解决资金问题。三六五网也是2014年的牛股之一,是从做房产垂直类门户网站转型将业务延伸,推出的安家贷,亦可算宽泛的互联网供应链金融一种,也是利用其平台用户资源来开展业务。

随着供应链金融市场的不断发展,平台服务型供应链金融模式也随之产生。如瑞通供应链金融,就是以基于大数据的风控和商业模式为特色,以服务专业化为驱动力的供应链金融平台型企业。以服务主导型的平台,不再拘泥于某一个行业,而是提供多产业的供应链金融服务,模式有商业保理,票据融资,应收付账款,订单融资等,致力解决企业周转困难的难题,对上下游企业以及对物流、信息流等关键供应链环节的到能追踪到信息,企业可以在其平台上完成交易、结算、融资等一站式服务。

3、软件公司模式

企业运行管理需要的ERP、Sass或各类数据软件公司,目前也参与到供应链金融的大战中来。如上市公司用友网络,是国内ERP管理系统的佼佼者,互联网金融是公司三大战略之一。数千家使用其ERP系统的中小微企业,都是其供应链金融业务平台上参与的一员。再有如汉得信息,汉得信息与用友的模式略有不同,汉得的客户均是大型企业,而其提供供应链金融服务的对象,将会是其核心客户的上下游。此类公司本身就是编程与技术起家,因此对于数据和技术的把控能力远超其他公司。在数据时代,软件公司通过沉淀客户公司数据,引入大数据分析技术,或许将成为今后供应链金融的一个重要后起角色。

软件公司通过多年积累,沉淀了商家信息、商品信息、会员信息、交易信息等数据,基于这些数据构建起一个供应链生态圈,在期间承担信息平台的作用,发挥信息流通、大数据分析、风险保障等各种功能。

4、物流公司模式

在传统供应链金融模式上,物流公司是参与者也是非常重要的第三方,在互联网+时代,物流公司凭其在行业常年来上下游的深厚关系,开始进入电商行业,进而开展供应链金融业务。物流企业具备庞大的物流配送网络、密集的仓储服务网点,是整个商品交易过程中重要的交付环节,连接了供应链的上下游。它们基于物流服务环节及物流生产环节提供供应链金融服务。比如,它除了提供仓储融资外,还提供了基于应收账款的保理融资,基于客户运营条件与合约的订单融资和基于客户信用的顺小贷等。物流企业通过物流参与到供应链运作中,通过整合供应链中的物流网络,链接资金提供方,为服务对象提供物流供应链服务和融资解决方案,有利于稳定业务网络,提升物流企业的竞争能力。

5、传统龙头企业模式(上市公司主导型)

传统公司的转型不只是为了迎面而来的“互联网+”的浪潮冲击,更是在经济转型及企业互联网化冲击大背景下,各个产业升级转型而不得不走的一步棋。上市公司可以算是各自行业的龙头企业,拥有深厚的行业背景、资源、上下游关系,水到渠成地利用行业背景开展供应链金融业务。

A股上市公司的实体企业中有不少公司均布局了供应链金融业务。逻辑均是利用多年来经营的行业资源并且了解深入行业的风险与状况、从行业的老大哥变身为行业的“供应链金融服务商”的角色,为难以获得银行或其他金融贷款的个人或中小微企业提供担保、互联网投融资等业务,对上市公司来说是建立了自己的闭环金融生态圈;对行业来说,是帮扶中小微企业继续生存。

上市公司本身实力强劲,一旦随着互联网对各行各业渗透率的不断提高,核心企业可以提供用于风险评估的关键数据,使得供应链金融在风险定价和资金对接方面出现了可能性,核心企业或由此具备了开展供应链金融的可能性和能力。在此背景下,上市公司一方面对降低运营成本、提高供应链效率有需求,另一方面也可更加灵活的运用金融力量,因此纷纷迈入供应链金融。

在核心企业模式下,某产业链核心企业具备较强的产业链控制能力以及较高的银行授信额度。在此前提下,核心企业掌握上游供应商与下游经销商的信息流、物流、资金流详细信息,也通过长期的商业活动了解上下游企业经营状况,此类核心企业对接商业银行等资金来源,便能够以自身授信额度为担保向上下游企业提供融资服务,提高整个产业链的运行效率。

6、商业银行模式

商业银行在早些年可以说是供应链金融的绝对力量,后来随着多元化主体的加入,其绝体主体开始受到影响,但是由于商业银行在资金成本方面具备的天然优势,至今,商业银行在供应链金融产业的发展上仍占据十分重要的位置。

商业银行通过以核心企业为中心点,站在整条供应链的角度,向核心企业发放信用贷款。通过企业上下游的动产情况,为企业在原材料的采购、生产制造和商品销售环节提供有针对性的信用增级、融资、担保、结算、风险规避等各金融产品组合和解决方案。

在供应链金融的基础上,银行可以根据客户所处的行业以及融资企业自身发展的特点,系统地提供创新性的供应链金融产品和业务模式,以适应不同客户的个性化需求,提供多种模式的融资解决方案。

在银行主导的供应链金融模式中,其主要立足点是核心企业信誉,再根据核心企业与中小微企业之间的交易记录,对中小微企业提供资金支持。银行通过供应链金融服务,利用银行信用增强商业信用,促进了企业融资和商业交易活动的有效开展。

在此模式中,银行与其说是为中小微企业提供资金支持,不如说是为核心企业提供了供应链金融解决方案,使其信用额度能够在上下游扩展,覆盖到整条供应链,以保证其供应链生态环境的健康有序,因此,它的本质仍然是为核心企业服务。

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风险

1、信用风险

客户的业务能力、业务量及商品来源的合法性,对物流企业来说都是潜在的风险。如:客户的商品来源是走私商品,商品存在被罚没的风险;客户对商品不具有完全的取得资格,不能合法占有商品。再如:客户资信不佳,在今后的操作中可能存在种种不良行为,如在滚动提取货物时提好补坏,则物流企业有坏货风险;客户将商品以次充好,则物流企业存在商品质量风险。此外,还要考察客户企业的资产负债率,如果客户企业的资产负债率太高,客户企业存在破产的可能。

信用风险包含两种,一种是核心企业的信用风险,另外一种是上下游企业的信用风险。

(1)核心企业信用风险

在供应链金融中,核心企业是一个非常重要的角色,资金的周转、信息的整合甚至是物流的合作都需要核心企业来调整,所以,核心企业是非常关键的,一旦核心企业信用出现了问题,那么问题会扩大至整个供应链,影响整个供应链的合作。

(2)上下游企业信用风险

上下游企业的信用风险虽然没有核心企业信用企业风险的影响大,但是也会影响整个供应链的运作,此外上下游企业也要避免供应链产生的不良影响。

2、业务操作风险

由于仓库同银行之间的信息不对称、信息失真或信息滞后都会导致任何一方决策的失误,造成质押商品的监管风险。目前,多数物流企业管理粗放、设备陈旧、程度低,造成监管脱节。另外,在异地仓库质押监管中,由于用于质押监管的仓库有可能是第三方仓库或是客户自身仓库,所以给物流企业质押监管带来了更大的风险。如:同一商品重复质押的风险、质押商品被非法挪用的风险等。

内部操作和管理风险方面。目前我国的物流业正处在从传统物流向现代物流发展的过程中,许多物流企业的信息化程度很低,还停留在人工作业的阶段,这无形中增加了内部人员作案和操作失误的机会,形成管理和操作风险。如:某些内部工作人员与货主企业合谋,伪造仓单,允许货主企业私自提货等现象,将严重损害银行和物流企业的利益。

业务操作风险被认为是供应链金融业务中最需要风范的风险之一,供应链金融从上游至下游运作流程比较复杂,业务操作也不会简单,所以在这一块,会经常出现风险,想要避免操作风险,就要对操作环节的严密性和规范性有更高的要求。

3、抵质押资产风险

抵质押资产是供应链金融的对应贷款的第一还款来源,重要性不言而喻,所以在抵押资产进行估值时一定要准确,此外也要考虑抵质押资产未来的价格波动。

由于市场价格的波动和金融汇率的变化,会造成质押物在某段时间的价格随时发生变化,从而造成质押物变现能力的改变,并不是所有的商品都适合作仓单质押。对于那些应用不广泛、不易于处置、易变质、价格波动大的商品作质押品会存在较大的风险。如:商品在质押期间,市场价格大幅下降,可能会出现贷款额高于质押物价值的现象,使贷款企业产生赖债的动机。因此在开展仓单业务时,物流企业一定要对货主企业的质押商品究竟适不适合质押做出判断。

4、物流监管方风险

所谓物流监管方是指有些供应链金融核心单位将质物监管外包给物流企业,由物流企业代替核心企业对货权进行监督,随着时间的流逝,核心企业的松懈,那么物流监管方可能也会放松监管条件,最后引发风险。

5、贸易背景的真实性风险

简单点说就是贸易背后的真实性,是否真实有这笔交易,真的有存货、有应收账款等,一旦交易不存在,核心企业就提供贷款,那么在未来很可能没有收益,还款很可能也是难题,这时,就会面临很大的风险。

6、风险

法律缺失也会致使供应链金融中的仓单质押业务面临风险。如我国现行《担保法》等相关法律,对动产质押有效性、排他性的规范条款过于原则化,在一定程度上存在概念模糊及操作困难,这方面的风险也表现在货物的所有权问题和合同的条款规定上。货物的所有权在各主体之间进行流动,很可能产生所有权纠纷。

另外,目前我国与仓单质押相关的法律法规尚不完善,除了《担保法》等相关条款外,也没有行业性的指导文件。仓单操作程序完备与否也会引起法律风险。我国《合同法》规定:“仓单是提取仓储物的凭证”。仓单转移,仓储物的所有权也随之转移。所以,仓单操作程序完备与否将影响到银行、借款人和物流企业三方当事人的权利与义务,可能引起质押物所有权的法律纠纷。主要表现在两个方面:一是仓单方面。仓单是质押贷款和提货的凭证,是有价证券,也是物权证券。但目前仓库所开的仓单还不够规范,如有的仓库甚至以入库单作为质押凭证,以提货单作为提货凭证。二是程序方面。物流企业工作人员在对仓单操作时没有执行严格的程序,也将导致质押物所有权的法律纠纷,给物流企业带来风险。

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相关政策

近年来,为了解决供应链上下游中小企业融资难问题,中央和地方密集发文支持供应链金融发展,广阔的市场潜力加上政策“暖风”频吹,在政策鼓励之下,越来越多的市场主体参与到供应链金融市场的竞争之中。银行、电商平台、软件服务商、第三方供应链金融服务平台等,都是目前供应链金融市场的参与主体。下面是2016年以来,、央行等中央机构发布的供应链金融相关政策文件简介:

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(来源:今日头条 文/11派;编选:网经社)

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