养老目标基金将上支付宝 专家提醒注意匹配度

(大嘉购官网整编)近日，包括华夏基金、南方基金、博时基金等在內的14家基金公司的14只基金获得证监会批文，成为首批养老目标基金产品。号外从获悉，首批获发的这14只基金近期将陆续上线。

8月8日证监会官网发布了坚持通过深化改革扩大开放来促进资本市场平稳健康发展的几项工作。其中，在加大相关基础性制度改革力度中，就提到要推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。

产品配置要匹配年龄、退休日期和收入水平

某基金公司资深从业者告诉网易号外，投资人如果配置养老目标基金产品，要视每个人的情况而定，比如年龄、退休日期、收入水平等。

养老目标基金产品在发展初期主要采用基金中基金（FOF）形式运作，通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险。根据目前披露的信息，首批养老目标基金产品包括华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF、南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF、易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF等14只产品。

可以看到，首批获批的产品有目标日期、目标风险两类，封闭期从1年、3年到5年都有。

目标日期基金是以投资者的退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。上述基金从业者解释说，比如某某养老基金2035和某某养老基金2045，2035就适合目前40岁以上的，2045就适合目前30岁以上的。“基金存续期配套个人投资者的退休，对于目前二十几岁的人而言，首批可能就没有产品适合。”

上述产品中的2035、2045等指的正是投资者预期的退休时间。

首批14只基金将全部在支付宝上线

该从业人员向网易号外强调，养老目标基金产品不一定都是中低风险产品，“养老目标基金分为目标风险和目标日期。目标日期要对应年龄、退休日期、收入等因素；但是目标风险产品中，有一种是80%仓位的，这就属于风险等级最高的一种。”

他进一步解释说，权益类资产配置比例较高的产品，风险可能会高一点，高风险对应高收益。“还是要等基金的招募说明书披露后，再进行风险排序。”

2月11日，证监会官网发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》） ，其中指出，养老目标基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。

网易号外还从蚂蚁金服了解到，首批获发的14只基金目前正在积极筹备，近期将陆续上线支付宝。很快，用户在支付宝手机客户端的财富专区（蚂蚁财富）就能买到。目前首批养老目标基金的准备工作主要包括与渠道洽谈发行档期，以及准备风险揭示书、投资者等。

上述从业人员告诉网易号外，投资者要认识到任何一个产品都是有风险的，此外，产品对于权益类资产的配置比重会影响到整个风险等级的高低。“将来这类产品怎么销售，而且目标日期等怎么对应，都是一个很大的挑战。”

《指引》中也强调，养老目标基金的宣传推介材料应当明确“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，并在显著位置使用醒目方式注明产品不保本，可能发生亏损。此外，基金管理人、基金销售机构在基金推介时，要根据投资人年龄、退休日期和收入水平，向投资人推介适合的养老目标基金，引导投资人开展长期养老投资。并且，向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配。

《指引》明确指出养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有。 并且定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。

《指引》发布后，公募基金行业积极申报产品。

试点后将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围

4月，财政部、国家税务总局、和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会五部门联合下发《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（以下简称《通知》），自2018年5月1日起，在市、省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。这也意味着中国养老保险第三支柱制度建设逐步启动。

《通知》除明确个人缴费税前扣除标准、账户资金收益暂不征税、个人领取商业养老金征税相关规定外，还提出：“试点期间，中国银行保险监督管理委员会、证监会需要做好相关准备工作，完善养老保险个人账户管理制度，制定银行、公募基金类产品指引等相关规定，从而推进相关金融机构的产品开发。”以及，“在试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构，不断延伸产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户的投资范围。”

上述文件提及的试点结束后的，也就是2019年5月。

目前，华夏基金、南方基金、博时基金、易方达等14家基金公司申报的养老目标基金已正式获得证监会的发行批文。根据《券商中国》，除了养老目标基金之外，监管层还在酝酿政策，以助力更多的基金产品参与到养老市场化改革中来。

附：

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

养老目标基金的投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。

而采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。（来源：网易财经 文/马莉）

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